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联创光电募资四大项目前景存疑‘华体会’

时间:2022-04-05 05:40 点击次数:
  本文摘要:LED?我研究联创光电(600363估值,项目管理,行情,资讯,主力交易)时,更好的是看它厦门宏发这块资产。昨日证券时报记者专访一位行业研究员时,对方得出了这样的对此。 联创光电或许和这位研究员的观点有所不同。在厦门宏发这块最赚的资产上股权被大大溶解,甚至失去控股权后,联创光电宣告回购筹措资金投资四个LED项目,且称之为前期出让厦门宏发也是为了专心于LED。

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LED?我研究联创光电(600363估值,项目管理,行情,资讯,主力交易)时,更好的是看它厦门宏发这块资产。昨日证券时报记者专访一位行业研究员时,对方得出了这样的对此。

  联创光电或许和这位研究员的观点有所不同。在厦门宏发这块最赚的资产上股权被大大溶解,甚至失去控股权后,联创光电宣告回购筹措资金投资四个LED项目,且称之为前期出让厦门宏发也是为了专心于LED。

  业内指出,近期以来,钧多立老板跑路等事件早已给大干慢上的LED行业响起了警钟,而联创光电这家优势并不显著的公司,现在募资做LED,难道并不更容易。  四大项目前景众说纷纭  近期,环绕联创光电,再次发生了两件大事,第一是公司的厦门宏发股权出局*ST力阳资产重组,舆论一片哗然;第二件事就是公司公布了回购募资方案。

  联创光电募资6.36亿元用作4个项目:半导体灯光光源产业化项目、半导体灯光光源用LED器件产业化项目、功率型红外监控系统用LED外延材料、芯片及器件产业化项目及企业技术研发中心建设项目。  虽然联创光电在回购方案里大大回应对项目前景的寄予厚望,但真实情况不一定有这么悲观。

  四个项目中,投资仅次于的是芯片及器件产业化项目投资2.2亿。LED行业里,毛利较高的主要在上游的芯片和外延片,但联创光电优势并不在这一块。  联创光电在PCB有点基础,在上游的芯片和外延片没有多大优势。

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曾多次前往联创光电调研的财富证券研究员邹建军这样评价联创光电的技术能力。实质上,即使是国内LED上游的龙头企业三安光电、士兰微等,在国外企业面前,也不一定有很强竞争力。

  国内灯光巨头雷士照明的董事长吴长江近期曾公开发表回应,会投资LED芯片,因为就算把钱都扔下去,也不一定做到得过国际巨头。据理解,LED上游投资大,技术拒绝低。  联创光电的半导体灯光光源用LED器件产业化项目主要归属于PCB类业务,投资近2亿,虽然公司在PCB方面已经营多年,但由于这一块门槛较低,因此竞争白热化毛利较低。

根据长城证券统计资料,在LED产业链里,上、中、下游行业利润占到比分别为70%、10%~20%、10%~20%。  只剩的两个项目中,半导体灯光光源产业化项目则主要是LED路灯、LED隧道灯、LED球泡灯,前期证券时报专访时就找到,LED路灯、LED隧道灯在招投标中也是乱象丛生,多靠地方政府维护取得订单,而家庭用灯方面,由于价格高高在上,LED灯的运用短期内也无以有突破。  新东家的期望高差  高工LED产业研究所所长张小飞辨别了LED行业的龙头企业:上游做到外延芯片的有三安光电、协鑫光电、德豪润达;中游做到PCB的有国星光电、木林森、瑞丰光电、易美芯光;做到下游应用于的领军企业有阳光、奥的亮、聚作、洲明等。

  这里面,并没联创光电的名字,记者查询资料找到,在券商研究员的研究报告里,也鲜有把联创光电列为行业龙头的。实质上,和三安光电、士兰微等企业一样,联创光电也曾经历过行业的飞速发展,但在公司的业绩里,却没看见飞速二字。  从茁壮速度看,公司LED业务收入规模从2004年的4.21亿元快速增长到2009年的5.92亿元,年均填充增长速度仅有7%,而我国LEDPCB行业同期的年均填充增长速度超过13%。  从盈利能力看,公司去年LED业务综合毛利率仅有21%,而业内专营LEDPCB的国星光电2010年毛利率为30%,士兰微、三安光电等毛利率堪称相似40%。

相比之下,联创光电差距较小。  错失行业高速发展后,投资者又将联创光电兴起的期望竭尽在公司引入新东家身上。


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